澎湃新闻记者汪琦雯

去年营收25亿元网红牛奶认养一头牛欲冲刺A股

7月5日网红乳企认养一头牛控股集团股份有限公司下称认养一头牛预先披露招股书拟在沪市主板挂牌上市

地产商人投身乳业只为做出一杯放心的好牛奶的品牌故事买牛奶不如认养一头牛的口号与认养奶牛的玩法让认养一头牛在互联网迅速走红官网称年认养一头牛为天猫乳品行业旗舰店年度销量第一抖音食品店铺年度销量第一

从伊利蒙牛以及各家地方乳企中突围年成立的认养一头牛在常温奶赛道做到一年25亿元的营收14亿元的净利润这一成绩已超过部分区域性上市乳企

认养出圈年尚无自有产能

认养一头牛的故事开始于年当年创始人徐晓波为儿子从香港购买奶粉遭海关问询4小时官网展示的品牌故事中徐晓波被这一现实深深刺痛在年斥资46亿元造自己的牧场要做一杯让老百姓都喝得起的放心好牛奶并在年推出认养一头牛品牌

年以来认养一头牛通过数百个自媒体进行品牌传播其推出认养一头牛的社群互动计划称消费者可买到直接从牧场送来的牛奶打出替用户养牛的旗号

认养一头牛在年曾推出两种认养模式一是花元认养一头牛消费者获得牧场奶牛的认养权二是支付1万元成为联合牧场主获得认养一头牛的所有权益享受牧场经营红利

年认养一头牛又推出养牛合伙人的新模式购买奶卡可成为养牛人推广销售得佣金奖励邀请好友返现等形式

实际上认养一头牛的奶源并非完全自给招股书披露认养一头牛主要采用自主生产与外协加工相结合的生产模式还外购生牛乳年认养一头牛前五大外协厂商名单中光明乳业君乐宝乳业贝因美乳业等企业均在列

值得注意的是年认养一头牛的纯牛奶及酸奶均无自有产能全部由外协生产直到年开始该公司才拥有吨自有产能但超90的纯牛奶与超95的酸奶仍为外协代工

但短短一年后认养一头牛的自有产量似乎就实现了质的飞跃年认养一头牛总产量约1211万吨其中外协产量436万吨自有产量774万吨自有产量占总产量约六成

认养一头牛乳制品产能情况

去年营收25亿元线上渠道占比逾七成

认养一头牛一路走来并不缺少话题与质疑但其业绩却节节攀升

年至年认养一头牛的营收分别为865亿元1650亿元与2566亿元归属于母公司所有者的净利润分别为108亿元145亿元与140亿元

在国内乳业市场几乎被两大巨头与地方乳企牢牢占据之际认养一头牛选择从线上渠道突围

招股书称公司大力拓展线上销售渠道积极通过各类新媒体扩大公司产品的市场知名度和品牌影响力随着品牌效应的逐步显现公司经营规模快速扩大主营业务收入保持快速增长年均复合增长率达到7227

认养一头牛主要财务数据

尽管认养一头牛吃到了线上渠道红利但也存在过于依赖线上渠道营销费用高企的问题

招股书披露年至年认养一头牛线上销售收入占主营业务收入比重分别为62307750和7767同时该公司的销售费用占营收比重均将近二成

具体来看年至年认养一头牛的销售费用分别为194亿元303亿元与483亿元其中年运输保险费约1亿元占销售费用超50营销推广费万元占比约36但到年运输保险费从销售费用调整至营业成本核算而营销推广费则快速增长至262亿元占比86年营销推广费高达414亿元占销售费用的85

认养一头牛销售费用构成情况

对此认养一头牛在招股书中解释为公司经营规模快速增长各主要平台向公司收取的平台服务费支出也快速增长同时为维持品牌知名度公司一方面增加了在天猫京东抖音等主要渠道的营销活动流量推广活动支出另一方面增加了面向全渠道的整体品牌宣传投入

但在公司发展战略与发展目标一项中认养一头牛也提出将拓展线下渠道这意味着该公司将在线下与传统乳企巨头正面竞争

此外原材料价格上涨也给认养一头牛带来一定压力年至年认养一头牛的主营业务毛利率持续下滑分别为40953079与2886

其中年后运输费用调整至营业成本核算导致后两年毛利率明显下滑但认养一头牛也指出年原材料价格上涨导致公司主营业务毛利率略有下降即便如此认养一头牛的毛利率也高于行业上市公司的毛利率均值

认养一头牛毛利率情况

不过从募资用途来看认养一头牛后续的重心或仍放在线上渠道营销与牧场建设

据招股书目前认养一头牛已在河北黑龙江等地相继建立了7座现代化大型奶牛牧场其中5座为自有牧场2座联合运营牧场奶牛存栏数超6万头认养一头牛计划将募集资金的约977亿元投入吉林省的智慧牧场建设项目引进一批荷斯坦奶牛预计建设周期为36个月

此外认养一头牛拟将募集资金的52亿元投入品牌建设营销推广其中超六成用于购买淘宝京东抖音等平台信息流推广工具其余分别投入新媒体营销及电梯广告明星合作代言等

招股书披露IPO前创始人兼董事长总经理徐晓波直接间接持有认养一头牛3928的股权为公司控股股东与实际控制人投资机构中多家知名私募机构在列DCP德弘资本合计持股702KKR持股564海邦投资合计持股335

责任编辑是冬冬图片编辑蒋立冬

校对栾梦